关于估值和能力圈
文章来源：磐久投资发布时间：2018-03-23
成功投资生涯的基础是价值，必须清楚的认识到你想买进的东西的价值。价值包含很多方面，并有多种估计方式，简单来说，就是资产未来产生现金流的能力、账面现金与有形资产价值，以及所有这些东西的增值能力。
投资一定要学会估值，确认低估就可以了，其他交给市场。
估值不准确没关系，这个交给安全边际去解决。
估值黑天鹅也没关系，这个交给概率（分散）去解决。
因为你不知道你买的东西的价值，你买了只是希望它上涨，不是投机是什么。
不会估值，你买入后如果下跌，你是抱不住的，下跌久下跌深，割肉是唯一结局。
不会估值，你买入后如果上涨，你也是抱不住的，每天战战兢兢，赚点小钱落袋为安完事。
每个投资品理论上都有一个精确的真实价值，但这个精确值只有一个人知道：上帝。
我们普通人要做的只是用正确的方法尽量去接近这个值，一个价值10块钱的东西，你估值7块、8块一直到15块都没关系，你有能力有信心估值更准确，安全边际就可以小点，否则安全边际就需要大点，相对的机会就变少了而已，而每个人的能力圈又不一样，所以一些投资品你可以较准确估值，另一些则不能，你可以舍弃那些你无法估值的投资品，留一些机会给别人，这就是我们讲的“能力圈”。
另一个很重要的东西是企业的护城河，我们在前面的文章《投资企业最看重的应该是企业的什么》已经介绍过了，这里就不再重复了。
不会估值，就只能投机了。
但是，可能你并不知道的是，纯粹的价格投机也讲估值，只是投机品没有内在价值的干扰，更纯粹的演绎泡沫兴起和破灭。但是投机品的中值也是由价值来体现的，这个价值由什么来决定？市场流动性。
因此，对于投资来讲，有三样东西很重要：企业的护城河、估值、能力圈。
