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股票投资与股权投资,哪个更适合你?

文章来源:磐久投资发布时间:2018-02-27

  

投资早知道  

成功投资生涯的基础是价值,必须清楚的认识到你想买进的东西的价值。价值包含很多方面,并有多种估计方式,简单来说,就是资产未来产生现金流的能力、账面现金与有形资产价值,以及所有这些东西的增值能力。


股票与股权实际上是指的同一种东西,它们都是企业资产负债表中所有者权益代表的股东权益。但股票与股权也有很明显的区别,我们通常知道的股票是指一个企业公开发行股份上市(IPO)后的一张代表所有者权益的股份凭证,而股权通常是指一个未公开发行股份上市的企业的股份或所有权份额的凭证。


所以我们由此看到,股票投资与股权投资一个最重要的区别就在于投资阶段不同,股票投资是投资于公开股票市场上的股票,股权投资则是作为股东或合伙人投资于未上市的企业。

无论是股票投资还是股权投资,由于股票与股权实际上是指的同一种东西,所以理性的投资人对它们的投资标准来讲都是一样,都需要关注被投资企业本质的东西,最为重要的应该是企业护城河与投资的安全边际


企业护城河是指企业在未来漫长的经营岁月中,为了避免或阻止可能的竞争而建立起来的一种壁垒,用以保护企业自身利润不受侵害。

通常的企业护城河大致有这些:

  1. 无形资产——如品牌、专利或法定许可带来的定价权;

  2. 客户转换成本——企业出售的产品或服务让客户难以割舍,而形成的一种隐形竞争优势;

  3. 网络经济——企业通过网络实现的低成本的几何数量级有效扩张路径,可以把竞争对手长期拒之于门外的强大生产或服务能力;

  4. 成本优势——企业通过流程、地理位置、经济规模或持有资产形成某种成本上的优势,让他们能以低于竞争对手的价格出售产品或服务的能力。

投资的安全边际则是指,你购买一个企业的部分股权或者购买一家上市公司的股票,你的出价低于你对企业未来预估的内在价值之间的差值。显而易见的是这个差值越大,你的出价就越划算,应对未来的不确定性你就有更大的安全边际。


当前,股权投资正风起云涌,热闹非凡,投资者究竟该如何选择,股票投资与股权投资,究竟哪个更适合你?


无论是股票投资还是股权投资,由于投资标准都是一样的,都需要考量企业的护城河与选择投资的安全边际。那么我们就不难理解,股权投资其实难度更大,不确定性更高,因为适合股权投资的被投资企业数以十万、百万计,要在如此众多的初创型企业中找到未来伟大的企业是一件难度很大的事情,所以我们看到专业的股权投资机构都是分散投资,由此一来从均值回归的概念来看,投资的长期回报率也就并非如此具有相当的吸引力。参与股权投资的投资人往往是被一两个IPO上市的企业带来的超高回报吸引,但仔细想想看,众多企业中最后能上市的也仅是极少数,绝大多数企业并无上市,你从这些未能如愿上市的企业拿到的也仅仅是其分红的回报,所以这项投资从长期看也基本并没有过多的超额回报,而且股权投资期的时间很长,期间流动性很差,一旦选错被投资企业组合,整个投资期的回报就将大打折扣。


相对股权投资,股票投资则有明显优势,二级市场中只有有限的几千家上市公司,每一个细分行业里都有优秀的龙头上市公司,我们只需要通过正确的价值投资方法,其实就能比较容易的找到那些为数不多的优秀公司,买入它们的股票,伴随着企业一起成长为伟大的公司,这样的投资其实确定性更高,成功的概率就更大。同时,二级市场具有极好的流动性特征,投资人可以对投资所犯错误及时修正弥补,这是股权投资难以做到的。当然,股票投资更多的是你必须承受股价短期波动带来的心理压力,因为一个公开的股票二级市场,往往是市场的情绪在影响短期的股价波动。


因此,在我们看来,如果你是一个理性的资本市场投资人,同样希望通过长期投资获取资本的长期保值增值,那么可能股票投资应该更加适合你!


当然,股票投资更多的需要专业的投资技能与更强的抵御短期价格波动的心理承受能力,因此,我们并不建议投资人自己炒股,如果你是具有风险适应能力的合格投资者,将你的投资委托给有明确投资体系的专业投资机构,包括私募、公募基金投资管理机构都将正确与明智的,并不失为一项稳妥的选择。